148 миллиардов рублей — именно такую сумму «Транснефть» направит акционерам в виде дивидендов. Компания утвердила финальные выплаты за 2025 год: 204,17 рубля на акцию. Реестр закрылся 20 июля. При этом чистая прибыль монополии рухнула на 21,4%, а налоговая нагрузка выросла до 40%. Как так вышло, что при падающих доходах выплаты остаются рекордными — разбиралась редакция.
Дивиденды вопреки прибыли
Акционеры получат свои деньги в начале августа. Брокеры — до 3 числа, остальные инвесторы — до 24 августа. Доходность составила от 17% до почти 20% в зависимости от даты покупки бумаг.
«Мы выполнили обязательства перед акционерами, несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию», — заявили в пресс-службе компании. Однако за красивыми формулировками скрывается непростая реальность.
Чистая прибыль по МСФО за 2025 год упала до 226,1 млрд рублей. Причина — не только повышенный налог на прибыль, но и разовое списание 98 млрд рублей из-за обесценения активов. Если очистить отчетность от неденежных операций, нормализованная прибыль составляет около 290 млрд рублей. Именно от этой суммы и отсчитывались дивиденды.
На инвестиционную программу «Транснефть» направила 357 млрд рублей — на 1,5% больше, чем годом ранее. Деньги пошли на замену труб и модернизацию инфраструктуры.
Ремонт без остановки
Пока акционеры считают дивиденды, на местах идет плановый ремонт нефтепроводов. Компания не останавливает прокачку — использует композитно-муфтовые технологии. Дефектные зоны герметизируют специальными камерами прямо во время работы трубопровода.
«Внутритрубная диагностика показывает, где нужна замена. Мы не ждем аварий», — объясняет начальник одного из ремонтных управлений, попросивший не называть его имени. Его бригада за июль заменила три участка в Приволжском федеральном округе.
Для серьезных работ транспортировку все же останавливают — обычно на 60–72 часа. Подводные переходы через реки обслуживают водолазы «Транснефть — Подводсервис». Это одна из самых опасных профессий в отрасли.
Импортозамещение: 97,7% российского
В отчетности компании появилась новая цифра: доля отечественного оборудования достигла 97,7%. Замещены 26 критических позиций — от магистральных насосов до систем автоматизации.
Дочернее предприятие АО «РЭД» освоило выпуск тягового электродвигателя ТАД 650 мощностью 650 кВт. Раньше такие закупали за рубежом. Теперь — делают сами.
«Мы полностью отказались от западного программного обеспечения. Внедрена собственная КИС ПО ПД — корпоративная система планирования и отчетности», — отметили в департаменте цифровизации.
Восточный вектор
Пока на западе трубы пустеют, на востоке — наращивают мощности. Транспортировка нефти восток становится приоритетом. ООО «Транснефть – Восток» обслуживает ключевые артерии:
- ВСТО-1 (Восточная Сибирь — Тихий океан) — до 80 млн тонн в год
- Сковородино — Мохэ — прямая ветка в Китай
- Куюмба — Тайшет — связь месторождений с магистралью
Параллельно «Роснефть» строит систему для проекта «Восток Ойл». Нефтепровод длиной 770 км соединит Ванкор и Пайяху с терминалом в Бухте Север. К 2030 году мощность порта должна достичь 100 млн тонн.
Что дальше с акциями
В понедельник, 20 июля, акции Транснефти открылись падением — сработал дивидендный гэп. Бумаги опустились до 1000–1130 рублей. За месяц котировки потеряли более 20% на фоне общерыночной коррекции.
Аналитики уже строят прогнозы на следующий год. Ожидаемое снижение дивидендов Транснефть 2026 — на 15–20%. Ориентир: 160–200 рублей на акцию. Главная причина — налоговая нагрузка останется высокой до 2030 года.
«Транснефть» сохраняет отрицательный чистый долг. При высокой ставке ЦБ компания зарабатывает на размещении свободных средств. Тарифы индексируются вслед за инфляцией — это защищает бизнес», — комментируют в инвестиционных компаниях.
Следующие дивиденды — по итогам 2026 года — акционеры получат летом 2027-го. До этого времени компания продолжит замену труб, внедрение отечественного оборудования и прокачку нефти на восток. Рынок будет следить за каждым отчетом.
